En 2025, Ecuador enfrenta un fenómeno poco común en su historia reciente: una economía con abundante liquidez, impulsada por el desempeño de las exportaciones, el crecimiento extraordinario de las remesas, la mejora del riesgo país, la recuperación de la confianza inversionista y el dinamismo de sectores clave como agricultura, finanzas y construcción. En un país dolarizado- donde los dólares no se imprimen, sino que deben entrar desde afuera– esta confluencia de factores convierte al 2025 en un año decisivo para el ciclo económico ecuatoriano.
Las fuentes que alimentan la liquidez: exportaciones, remesas e ingresos fiscales
El ingreso de dólares a la economía ecuatoriana proviene de cuatro grandes canales: exportaciones, remesas, inversión extranjera directa y endeudamiento público/privado. En 2025, tres de esos cuatro motores avanzan a toda velocidad.
1. Exportaciones: el camarón, la agricultura y el petróleo siguen empujando
Las exportaciones mantienen un papel protagónico en la generación de divisas. Aunque el petróleo continúa siendo el principal producto exportado, el camarón ecuatoriano se consolidó como el mayor rubro no petrolero, con cifras históricas:
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- USD 3.4 mil millones exportados en los primeros cinco meses de 2025.
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- Se envía a más de 70 países.
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- Ecuador mantiene el 21,7% del mercado mundial en valor, superando a India, Vietnam y Canadá.
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- Empresas líderes: Santa Priscila, Songa y Omarsa.
Además, productos como el cacao, el banano y el café consolidan un portafolio exportador más sólido y diversificado. Este buen desempeño favorece la entrada de dólares y sostiene la actividad económica en puertos, transporte, acuicultura, agroindustria y logística.
2. Remesas: el motor más sorprendente del 2025
El BID describe a Ecuador como el país más dinámico de Sudamérica en recepción de remesas en 2025, con un incremento cercano al 21%.
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- América Latina recibirá USD 174.400 millones en remesas.
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- La subregión sudamericana captará USD 36.339 millones.
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- Ecuador aportará casi USD 7.900 millones, equivalentes al 6% del PIB.
Este salto tiene dos causas clave:
Uso de ahorros y envíos extraordinarios en el primer trimestre por temor a nuevas políticas migratorias en EE. UU.
Más horas trabajadas en el tercer trimestre, especialmente en sectores de servicios, manufactura ligera y trabajo a tiempo completo.
El 70% de las remesas enviadas a Ecuador proviene de Estados Unidos, lo que muestra dependencia, pero también dinamismo.
Las remesas sostienen:
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- Consumo de hogares.
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- Depósitos bancarios.
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- Crédito de microfinanzas y cooperativas.
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- Actividad comercial en ciudades medianas y pequeñas.
3. Ingresos del Estado: impuestos y petróleo estabilizan la caja fiscal
En 2025, el fisco se beneficia de:
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- Mayor recaudación por IVA e Impuesto a la Renta.
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- Reforma tributaria que amplió la base contributiva.
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- Mejor desempeño del petróleo en volumen y precio.
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- Eliminación de subsidios a combustibles de bajo octanaje.
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- Acuerdos con organismos multilaterales que aportan liquidez institucional.
Esto reduce presiones sobre el déficit y mejora la percepción de solvencia del país.
Una economía que crece más rápido que la región
Según cifras del Banco Central del Ecuador:
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- El PIB creció 3,4% en el primer trimestre de 2025.
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- Y 4,3% en el segundo trimestre.
Los motores: finanzas, agricultura, pesca, acuicultura, construcción y servicios. Mientras América Latina avanzará entre 2% y 2,5% en promedio, Ecuador se ubica por encima, impulsado por ingresos externos y una recuperación interna más sólida tras la crisis energética de 2024.
Riesgo país a la baja: vuelve la confianza inversionista
En 2025, el riesgo país de Ecuador cae por debajo de los 600 puntos, un nivel que no se registraba desde 2019 y que marca un giro importante en la percepción internacional sobre la estabilidad económica del país. Este descenso no es casual: responde a un conjunto de señales positivas que los mercados leen como compromiso con la disciplina fiscal, mayor orden institucional y un entorno internacional que premia a las economías emergentes que muestran previsibilidad.
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Un riesgo país más bajo se traduce en financiamiento externo más barato, porque los inversionistas consideran que el Estado ecuatoriano tiene una mayor capacidad y voluntad de cumplir sus obligaciones. Esto se refleja en mejores tasas para nuevas emisiones de deuda, así como en costos más bajos para empresas que también buscan financiamiento internacional. La mejora del indicador también incrementa el apetito por bonos ecuatorianos, ya que un menor riesgo aumenta la demanda por estos instrumentos, ampliando la base de inversionistas institucionales interesados en participar en la economía del país. En paralelo, la reducción del riesgo país crea un entorno más propicio para atraer inversión extranjera directa, pues las empresas globales perciben un clima económico más estable y predecible para realizar proyectos de largo plazo.
Estas condiciones se traducen en mayores oportunidades para empresas locales, que encuentran un acceso más fluido al crédito, mejores condiciones financieras y un ecosistema más favorable para expandir operaciones, innovar o exportar. Aunque persisten desafíos estructurales, la estabilidad política relativa —especialmente en comparación con los ciclos de alta conflictividad de la última década— ha contribuido a generar una percepción internacional más favorable, reforzando la idea de que Ecuador avanza hacia un periodo de mayor orden macroeconómico y mayor previsibilidad para los mercados.
El sistema financiero: depósitos altos, crédito en expansión moderada y una liquidez en máximos históricos
El sistema financiero ecuatoriano —banca privada y cooperativas de ahorro y crédito— atraviesa en 2025 uno de los momentos de mayor liquidez desde la dolarización. Esto se debe a que los principales motores que traen dólares al país, como las exportaciones y las remesas, están en niveles récord. Ese flujo constante de divisas termina depositado, en gran parte, en cuentas bancarias y productos de ahorro, fortaleciendo la capacidad de intermediación financiera.
El aumento de dólares en la economía se refleja en depósitos en crecimiento sostenido, tanto en cuentas de ahorro como en depósitos a plazo. Las familias que reciben remesas tienden a depositarlas en el sistema financiero, mientras que los exportadores manejan mayores volúmenes de capital circulante que, temporalmente, también pasan por los bancos. Esto amplía la base de recursos disponibles y mejora la posición de liquidez del sistema.
Como consecuencia, las instituciones financieras cuentan con liquidez suficiente para sostener el crédito, incluso en segmentos que tradicionalmente son más sensibles, como microcrédito, pymes y consumo. Sin embargo, a pesar de la abundancia de recursos, el sistema no está expandiendo el crédito de manera acelerada, sino de forma moderada y prudente. Esto responde a un entorno donde, si bien hay liquidez, todavía persisten señales de cautela por parte de las entidades debido a riesgos asociados al empleo, el consumo y el entorno político.
En paralelo, los bancos y cooperativas presentan mejoras en indicadores de solvencia, reservas y coeficientes de liquidez, lo cual fortalece su capacidad de absorber shocks externos. La mayor disponibilidad de dólares permite reforzar provisiones, mejorar el perfil de vencimientos y cumplir holgadamente las exigencias regulatorias en un país donde la estabilidad del sistema financiero es clave para sostener todo el modelo de dolarización.
El desafío hacia adelante es administrar esta liquidez sin caer en un sobrecalentamiento del crédito, especialmente en el segmento de consumo, que tiende a reaccionar más rápido ante la disponibilidad de recursos. Un crecimiento acelerado del crédito sin respaldo en ingresos estables podría elevar los índices de morosidad y presionar la solvencia del sistema. Por ello, el enfoque en 2025 sigue siendo mantener normas prudenciales, análisis de riesgo robustos y políticas de colocación responsables que preserven la estabilidad financiera en el largo plazo.
En otras palabras, Ecuador atraviesa un momento de liquidez excepcional, pero la fortaleza del sistema dependerá de qué tan bien se gestione esa abundancia para evitar ciclos de sobreendeudamiento y garantizar que los recursos se canalicen hacia actividades que impulsen productividad y crecimiento sostenible.
¿Por qué 2025 es el año de mayor liquidez?
La liquidez de un país dolarizado no depende de imprimir dinero, sino de su capacidad para atraer dólares desde el exterior. En 2025, Ecuador vive un fenómeno excepcional: varios motores externos e internos empujan en la misma dirección, generando una oferta de dólares amplia, estable y constante. Esta convergencia de factores —inusual en la historia macroeconómica reciente— explica por qué este año se destaca como uno de los más líquidos desde la dolarización.
Exportaciones en récord: un frente externo sólido y diversificado
Los ingresos por exportaciones se han fortalecido significativamente gracias al desempeño de productos estratégicos:
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- Camarón: Ecuador consolida su liderazgo global, con más del 21% del mercado mundial en valor y más de USD 3.4 mil millones exportados solo en los primeros meses del año.
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- Cacao: precios internacionales altos y calidad premium han impulsado un crecimiento notable.
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- Petróleo: pese a la reducción en ciertos campos, el crudo sigue aportando divisas clave.
Cuando el sector exportador está fuerte, ingresan más dólares al país, aumentando la liquidez en el sistema financiero, en empresas y en hogares.
Remesas históricas: la mayor fuente de dólares para miles de hogares
Las remesas alcanzan un crecimiento extraordinario del 21%, superando los USD 7.900 millones, una cifra inédita para Ecuador.
Dos factores del BID explican este impulso:
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- Migrantes enviando ahorros extraordinarios ante nuevas políticas migratorias en EE. UU.
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- Aumento de horas trabajadas y empleos de tiempo completo, especialmente entre mujeres migrantes.
Las remesas se convierten en un motor directo de liquidez porque alimentan:
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- Consumo interno
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- Depósitos bancarios
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- Actividad comercial en todo el país
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- Pagos, créditos y ahorro de hogares vulnerables
Este flujo constante inyecta dólares a diario en la economía ecuatoriana.
Depósitos financieros en expansión: más dólares dentro del sistema
La abundancia de divisas provenientes de exportaciones y remesas se traduce, de manera natural, en mayores depósitos bancarios y cooperativos:
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- Los exportadores mantienen capital de trabajo en cuentas locales.
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- Los hogares que reciben remesas ahorran más.
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- Las empresas operan con más liquidez debido al ciclo económico favorable.
El sistema financiero, a su vez, incrementa su capacidad para otorgar crédito, respaldar reservas y sostener inversiones, creando un círculo virtuoso: más depósitos = más capacidad de financiamiento = más actividad económica.
Riesgo país en mínimos: vuelve el financiamiento y la inversión
El riesgo país cayendo por debajo de 600 puntos —mínimo desde 2019— genera varios efectos simultáneos:
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- El Estado puede acceder a financiamiento más barato.
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- Las empresas encuentran mejores condiciones para endeudarse fuera.
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- Inversionistas internacionales vuelven a mirar al país.
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- El clima de negocios mejora, se reducen incertidumbres y aumenta la confianza.
Menor riesgo país significa que más dólares están dispuestos a entrar, ya sea por inversión, crédito o compra de bonos.
Crecimiento económico robusto: un país que se mueve más
Con un crecimiento entre 3,4% y 4,3% en los primeros trimestres, Ecuador supera el promedio latinoamericano, que apenas bordea el 2,5%.
Cuando la economía crece:
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- Hay más transacciones,
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- Más inversión,
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- Más empleo,
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- Más movimiento de capital.
El crecimiento robusto refuerza la entrada de dólares y amplía la liquidez disponible tanto para el sector privado como para el público.
Una abundancia de dólares inédita en más de una década
La combinación de exportaciones fuertes, remesas récord, depósitos en aumento, riesgo país a la baja y un crecimiento económico superior al regional genera un escenario de liquidez excepcional. No se trata de un solo motor encendido, sino de cinco fuerzas actuando al mismo tiempo, lo que multiplica el efecto.
La última vez que Ecuador vivió algo similar fue hace más de una década, en un contexto de altos precios del petróleo. Pero a diferencia de ese periodo, en 2025 la liquidez no se sostiene solo en un commodity, sino en una combinación más diversificada y resiliente de fuentes de ingreso. Este “superciclo” de liquidez abre oportunidades, pero también exige cuidado: administrar bien la abundancia determinará si se convierte en crecimiento sostenible o en un episodio pasajero.
Un matiz necesario: la liquidez no siempre significa prosperidad
Aunque 2025 se perfila como un año de abundancia monetaria, es importante recordar que mayor liquidez no necesariamente se traduce en mayor bienestar para todos los ecuatorianos. Detrás de los récords en remesas, depósitos altos y estabilidad financiera emergen realidades estructurales que siguen siendo un desafío para el país. Una parte significativa de la liquidez proviene de factores que, si bien fortalecen el flujo de dólares, también reflejan tensiones sociales profundas. El crecimiento acelerado de las remesas, por ejemplo, está asociado a:
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- Migración creciente, muchas veces impulsada por falta de oportunidades locales.
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- Un mercado laboral frágil, donde solo cerca de 3,1 millones de personas cuentan con un empleo adecuado.
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- Dependencia de ingresos generados fuera del país, que expone a Ecuador a cambios en políticas laborales y migratorias de economías externas como Estados Unidos o España.
En otras palabras, una economía puede mostrar más dinero circulando sin necesariamente estar resolviendo los problemas que originan esa dinámica. La liquidez actual convive con desafíos de larga data: informalidad laboral, baja productividad, inseguridad, desigualdad y un tejido social presionado por la falta de estabilidad. Por eso, el país enfrenta una paradoja: tener más dólares disponibles que en años anteriores, pero con brechas internas que limitan su impacto real en la calidad de vida. Esta abundancia de liquidez representa una oportunidad, sí, pero no es un fin en sí mismo. Su verdadero valor depende de la capacidad del país para transformarla en empleo de calidad, inversión productiva, innovación y bienestar sostenible.
Ecuador cuenta hoy con una ventana excepcional. La pregunta clave es si esta liquidez se convertirá en un punto de inflexión hacia un crecimiento más inclusivo, o si quedará como un episodio temporal en medio de retos estructurales que aún están pendientes.
Oportunidades para Ecuador ante un escenario de alta liquidez
La abundancia de dólares en la economía ecuatoriana no es solo un alivio financiero: es una ventana de oportunidad histórica para corregir desequilibrios, fortalecer sectores clave y activar motores que incrementan el PIB de manera sostenida. En una economía dolarizada, donde no existe política monetaria propia, la liquidez se convierte en un insumo estratégico para crecer.
A continuación, las principales oportunidades que Ecuador puede aprovechar:
Impulsar la inversión productiva (motor directo del PIB)
La liquidez reduce costos de financiamiento y aumenta la disponibilidad de capital. Esto abre el espacio para:
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- Construcción de infraestructura (vial, energética, portuaria).
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- Expansión agrícola con tecnología y riego.
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- Parques industriales y zonas logísticas.
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- Digitalización de pymes.
Cada dólar invertido en estos sectores multiplica el valor agregado, incrementa empleo formal y genera encadenamientos de producción que impactan el PIB.
Reforzar el crédito productivo: más empresas creciendo
Con más depósitos, el sistema financiero tiene capacidad para:
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- Otorgar crédito a tasas más competitivas.
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- Financiar proyectos industriales, exportadores y de manufactura.
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- Apoyar capital de trabajo para pymes.
Un crédito bien asignado incrementa productividad, empleo y formalización, tres pilares para elevar el crecimiento económico sostenible.
Diversificar la matriz exportadora
Las exportaciones generan liquidez, pero también pueden aprovecharla:
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- Modernizar la industria camaronera para mantener liderazgo global.
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- Expandir cacao, flores, café y pesca hacia mercados con mayor valor agregado.
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- Incentivar manufacturas ligeras para reingresar a cadenas globales.
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- Invertir en trazabilidad, certificaciones y logística fría.
Más exportaciones = más dólares = más PIB.
Recuperar y expandir la inversión extranjera directa
Con riesgo país bajo y liquidez abundante, Ecuador puede atraer:
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- Inversiones en energía renovable y eficiencia eléctrica.
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- Empresas de agroindustria, biotecnología y alimentos procesados.
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- Centros logísticos y de nearshoring para Norteamérica.
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- Operaciones de fintech, banca digital y servicios globales.
La IED es vital porque:
trae dólares + tecnología + productividad + empleo de calidad.
Reducir costos logísticos para volver más competitivas a las empresas
Con liquidez suficiente, el Estado y el sector privado pueden:
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- Modernizar puertos y aduanas.
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- Ampliar carreteras estratégicas.
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- Mejorar la infraestructura energética.
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- Expandir conectividad digital en zonas rurales.
Reducir costos logísticos entre 10% y 20% puede empujar el PIB hasta 1 punto adicional, según estimaciones del BID.
Fortalecer el mercado laboral y mejorar productividad
Más liquidez puede financiar programas y reformas que aumenten productividad laboral:
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- Formación técnica y digital.
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- Capacitación en sectores exportadores.
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- Incentivos a la contratación formal.
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- Créditos educativos para reconversión laboral.
Una economía con mayor productividad crece más con la misma cantidad de recursos.
Impulsar la formalización empresarial
La liquidez facilita:
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- Emprendimientos formales.
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- Acceso al crédito regulado.
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- Bancarización rural y de microempresas.
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- Facturación electrónica y automatización tributaria.
Cada empresa que pasa a la formalidad aumenta la base tributaria, la productividad y la eficiencia del sistema económico.
Estabilizar finanzas públicas y reducir el déficit
Con más dólares circulando y una economía dinámica, el Gobierno puede:
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- Incrementar recaudación sin subir impuestos.
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- Reducir déficit fiscal.
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- Invertir en infraestructura estratégica.
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- Fortalecer reservas internacionales.
Finanzas públicas sanas reducen riesgo país y atraen aún más inversión.
Aprovechar la estabilidad para reformas estructurales largamente postergadas
La liquidez crea un espacio político-económico favorable para:
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- Reformas laborales pro-empleo.
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- Modernización del sistema energético.
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- Reglas claras para inversión petrolera y minera responsable.
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- Simplificación regulatoria para empresas.
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- Alianzas público–privadas para infraestructura.
Estas reformas pueden elevar el crecimiento potencial del país de 1,5%–2% a 3%–4% anual.
la liquidez es una condición, no un destino
Ecuador está ante una coyuntura privilegiada: hay dólares, hay liquidez y hay condiciones financieras favorables.
Pero la liquidez solo se convierte en desarrollo si:
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- Se invierte,
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- Se transforma en productividad,
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- Se canaliza a sectores de alto impacto,
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- Se acompaña de reformas que modernicen la economía.
La oportunidad está abierta. La pregunta -como siempre en economía- es si lograremos transformarla en crecimiento sostenible.
